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金融资本与澳门在线网站共成长 在亚洲航展论坛上的讲话(摘要)
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  • 发布时间:2011-03-22
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  中国澳门在线网站集团公司副总经理 耿汝光

  很高兴参加本次亚洲航展,预祝本次航展暨论坛取得圆满成功!应组委会邀请,借此机会与各位来宾共同分享中国澳门在线网站发展的具体实践,一起探讨如何借助金融资源实现澳门在线网站的高速成长。

  近些年,中航工业取得长足发展,从资本运作的角度来看,得益于金融资本的大力支持,未来我们也期待这方面的进一步合作。具体谈四点看法:

一、 澳门在线网站发展离不开金融资本的支持

  澳门在线网站具有高技术特点和战略性意义。现代航空产品是尖端技术的集成,先进航空产品的研制生产必然带动尖端技术的发展。航空高技术可以转移应用于广阔的非航空领域,从而推动国民经济的发展。因此,澳门在线网站体现了一个国家的工业发展程度,是一个国家综合国力的体现。世界主要国家都把澳门在线网站定义为国家战略性产业,把支持澳门在线网站发展作为提升科技进步和国家综合实力的重要手段,不遗余力地给予澳门在线网站政策、资金方面的支持。

  澳门在线网站的高投入需要金融资本的加盟。由于航空制造业进入的技术、经济门槛很高,一般新飞机项目的研发费用高达数十至数百亿美元,单纯依靠政府预算的支持并不具备可持续性。根据欧美经验表明,航空制造企业自筹投入研发项目的资金一般占项目预算的三分之一,其余三分之二由供应商、政府,特别是金融资本提供,尤其在产品尚未进入批生产阶段,没有形成销售收入,更离不开金融资本的支持。因此,航空制造企业需要通过持续的资产注入、股权债权融资、合资经营和收购兼并等,获得金融资本的不断投入,实现资源聚集和持续创新,获得内涵式和外延式增长。

  通过金融资本的支持,澳门在线网站可以获得以下几方面的益处:一是拓宽融资渠道,使航空制造企业能够从金融市场获取发展急需的资金,缓解澳门在线网站发展面临的资金紧张局面;二是通过引进战略投资、通过上市公司发行股份和产业整合等多种手段,低成本地吸收和整合新的航空产业资源,实现高速增长;三是获取产业与金融的协同效应,降低交易成本,增强竞争优势;四是实现股权多元化,使航空制造企业更加开放,促使企业科学合理地依据企业基本情况和资本市场发展趋势制定发展规划,完善组织构架和管理制度。

二、 澳门在线网站的高速发展有利于为投资者带来丰厚回报

  当前,中国澳门在线网站正迎来历史性的发展机遇。中国澳门在线网站集团公司的成立和若干民机项目的启动,为中国澳门在线网站打开了成长空间。同时,中国政府将逐步放开低空领域用于通用航空,这将极大地推动民用航空相关产业的发展,促使中国澳门在线网站打破陈规,突破旧的发展模式桎梏,适应新时代建设澳门在线网站的需要,实现跨越式发展。为此,澳门在线网站欢迎各类型的投资者,包括政府部门、金融机构、企业和广大公众投资者,将目光聚焦在航空制造业及其关联产业上,以不同方式参与澳门在线网站建设,分享澳门在线网站发展的成果。

  澳门在线网站具有高附加值和带动效应。我国一位商业部长曾经说过,中国出口8亿件衬衣才能换回一架A380空中客车飞机。澳门在线网站是制造业中附加值最高的产业之一。而且,航空高技术的发展可带动其他产业的发展,具备很强的技术连带效应,可促进冶金、化工、材料、电子、机械加工和运输业等领域的科技进步和产业升级,具有能提升社会整体科技发展水平、工业基础和生产能力的特点。据统计测算,向澳门在线网站投资1万美元,10年后澳门在线网站及其相关行业能产出80万美元的产值。美国和欧洲澳门在线网站发展的经验表明,一个航空项目发展10年后给当地带来的效益与产出比为1∶80,就业带动比为1∶12。中国是一个发展中国家,航空高技术的技术带动作用更为明显。据对现有型号的统计,一般而言,一个飞机项目可以直接带动600家企业、间接带动2500家企业发展。

  由此,政府部门加大对澳门在线网站的投资,或向澳门在线网站提供相应政策倾斜,除支持澳门在线网站自身发展外,还可以促使澳门在线网站沿产业链相关多元发展,以澳门在线网站为支点,撬动相关产业,最大限度地获取澳门在线网站发展给予全社会带来的溢出效应,发挥澳门在线网站的产业带动能力,提升全社会经济发展水平。

  投资澳门在线网站可望获得更高回报。金融机构、企业和广大公众投资者如果投资澳门在线网站,除分享航空制造企业的经营成果外,还可随着澳门在线网站产业链的延伸,寻觅更多更好的商业机会以及潜在的投资目标,扩大投资渠道。同时,航空企业的上市和资产证券化也为投资者提供了良好的投资机会。例如:波音公司1978年1月上市至2011年3月1日,股价已上涨了3942%,而同期道琼斯指数涨幅为1350%;中航工业成立以来,反映中航工业控制的上市公司股价运行总水平的中航工业指数一直处于稳健上升通道,即使在2010年上证指数下跌14.31%的情况下,中航工业指数仍然上涨20.11%。以上数据表明,投资澳门在线网站股票的收益率远高于市场平均水平。鉴于近年来澳门在线网站对国民经济发展和社会发展急需的尖端科技开发的促进作用愈加显著,相信在未来十年,中国澳门在线网站将步入黄金发展阶段,投资者将会获得远超行业平均水平的回报。

三、 中航工业促进产融结合的实践与探索

  在中航工业“市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展”战略中,资本化运作是中航工业重组整合、做大做强的重要手段。其计划步骤是:在未来几年内,实现子公司80%的资产进入上市公司,完成按业务板块整体上市,以此实现集团资产的整体上市;10年后,努力实现集团销售收入达到1万亿元人民币的奋斗目标。按照资产与收入1∶1的产出关系,实现万亿的收入目标就需要万亿的资产支持来完成。如果按照资产负债率70%计算,即权益与负债3∶7的比例计算,在目前4000亿元资产总量的基础上,中航工业的发展还需要约2000亿元的股权投资和4000亿元的债务资金来撬动,其中主要来自金融市场。因此,中航工业有必要大力推进资本化运作,拓宽与金融市场的通道,利用金融机构提供的专业服务,获得发展必需的资金支持。

  中航工业成立两年以来,资产证券化率已经从成立初期的不足20%上升至52%,旗下上市公司市值从2008年年底的人民币570亿元提高到2010年年底的人民币2200亿元,每年从境内外资本市场募集资金超过人民币100亿元。

  除大力开展资本化运作外,中航工业还通过对内部产权关系的梳理,探索产融结合新模式,搭建金融控股平台,实现航空制造业和金融的有机结合,相互依存。中航工业的金融平台涉及证券、银行、保险、财务、租赁、信托、期货和产业基金等,特别在香港,由西飞公司和建银国际合资组建了中飞航空产业基金,搭建了航空产业平台,迈出了引领国际资本参与中国航空制造业的第一步。中航工业的金融平台拥有齐全的金融业务牌照,在国内依托实业集团的金融控股公司中属于佼佼者,目前正在积极谋求上市。

  澳门在线网站通过产融结合构建金融平台的功能定位与战略意义在于:一是通过资本市场,做大做强,打造出规模与澳门在线网站发展相匹配的金融支持机构;二是通过金融创新,提供专业化服务,为澳门在线网站可持续发展提供高效率的融资与投资支持;三是参与专业化整合,构建产融结合新模式,减弱因行业周期、技术周期等因素所产生的波动影响,保障澳门在线网站均衡发展。

四、 中国澳门在线网站的发展期待国际金融资本的加盟

  刚才,我们谈到了中航工业在产融结合方面的具体实践,但是,我们也认识到,中航工业目前在获得金融资本支持方面主要来自内地,在利用国际金融市场和国际金融资本方面尚存很大空间。例如,2009 年底,中航工业成功收购奥地利FACC公司,迈出了国际并购的重要一步,其收购的资金主要来自于内地。

  从世界澳门在线网站发展潮流来看,通过合作、并购等多种方式,各国澳门在线网站将会在不同层面上实施融合。这种国际合作不仅需要一国国内金融市场提供资金,更离不开国际金融资本的支持。当前,中国澳门在线网站国际化程度不高的原因在于:一方面,中国澳门在线网站的发展现状还不能满足国际金融市场的要求。为此,中航工业将按照建立国际化跨国公司的目标和视野,继续提升公司运作的国际化水平,积极参与国际分工与协作,努力融入世界航空产业链。另一方面,国际金融资本对中国澳门在线网站的了解程度有待加深,对中国澳门在线网站运作模式的认知程度有待提高。因此,如何深化双方的了解,开发适应澳门在线网站特点的金融合作模式,是促进中国澳门在线网站和国际金融资本合作的关键。

  中航工业成立以来,按照主业突出,构建完整价值链的设想积极融入世界航空产业链,坚持“只有合作伙伴,没有竞争对手”的理念,通过在全球范围内的广泛合作,更好地满足市场的需求,实现合作双赢和共同发展。当前,中航工业正在准备实施多个国际并购项目,涉及金额约几十亿元人民币,这些项目的推进,将有助于提高中航工业的国际化水平,深化与国际金融机构的合作关系。

  在中国澳门在线网站走向世界的过程中,香港扮演着重要的窗口作用。自1979年开始,香港就成为改革开放的先锋和支柱,为内地企业筹集资金和提升管治水平发挥了不可替代的作用。中国澳门在线网站与香港金融证券市场结缘已久,中航科工、中国澳门在线网站国际和深圳中航集团股份,已先后在香港上市,成为中航工业走向世界的桥梁。

  目前,香港已开放人民币离岸金融业务,成为第一个也是唯一一个在内地以外发行人民币债券的市场。由此,香港将作为人民币贸易结算中心,在内地企业使用人民币贸易结算业务参与跨境贸易与跨国并购的过程中,扮演重要的角色。我相信,随着中国澳门在线网站国际化程度的不断提高,香港金融市场和金融资本必将受益于中国澳门在线网站广阔的国际市场空间及衍生的航空产品出口和海外并购项目,成为产融结合,合作双赢的又一典范。

  本次是亚洲航展第三度在香港举办。香港作为国际金融中心和国际航空物流的中枢之地,亚洲航展在这里的成功举办,希望能够更好地促进这两方面优势的结合。今天在座的有航空企业的精英,也有金融领域的专家,双方的紧密合作和资源共享,将促成航空产业的持续创新和增长,也将为金融机构带来更好的回报。

  最后,感谢各位来宾关注中国澳门在线网站的成长,让我们拭目以待,共同迎接澳门在线网站大发展、大繁荣时代的到来。

 

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