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《中国航空报?财富天空》与裕丰基金董事长魏晓龙的对话:资本不分属性,给航空装上金
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  • 发布时间:2011-02-10
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  吸引私募基金参与国防科研活动和军民两用技术的开发,并在国防工业中引入风险投资运行机制,是实现国防工业快速发展并且实现商业成功的有效措施。资本不分属性,航空产业投资基金的设立有利于优化资源配置,有利于加快航空企业现代企业制度的建立,提升航空企业的综合管理水平。

  从2010年7月6日宣告成立,到2010年12月开始二期募集,航空产业基金这种宛如肋生双翅的发展速度令人吃惊。关于它远期200亿元的募集规模,以及它肩负的给中国澳门在线网站装上金融之翅的重任,中航工业投资公司分党组书记、裕丰基金管理公司董事长魏晓龙讲述了自己的观点。

  财富天空:它是中国发起、募集、设立的第一只产融结合的航空产业投资基金。在这个时候设立,它有什么目的?

  魏晓龙:澳门在线网站被称为“现代科技和现代工业之花”,是世界强国竞逐的重点产业领域。但高门槛、高投入、高风险、高回报的产业特点,又使澳门在线网站在一定意义上是一个市场要求极为苛刻、容易让人望而却步的高端产业。要让航空企业长期有效地保持市场竞争力,中国航空产业基金是基于这一需要应运而生。

  过去,航空产业的大部分项目均属于军品项目,其投资主要源于国家投入。这样的体制制约了资本的流动性,在一定程度上也限制了航空产业的快速发展。现在我们中航产业基金的设立,不但可以吸引金融资本和民间资本进入澳门在线网站,也为澳门在线网站提供便捷的、高效的进入资本市场的通道,同时通过参与航空企业的整合和资本运作,为基金的投资者带来优良的业绩回报。

  国际经验表明,吸引私募基金参与国防科研活动和军民两用技术的开发,并在国防工业中引入风险投资运行机制,是实现国防工业快速发展并且实现商业成功的有效措施。资本不分属性,航空产业投资基金的设立有利于优化资源配置,有利于加快航空企业现代企业制度的建立,提升航空企业的综合管理水平。

  就目前来说,中航工业虽然有20多家上市公司,但规模都不大,资产证券化率还不高,在未来大量优质资产上市过程中需要航空产业投资基金作为重组改制的工具。

  助推“两融”,航空基金独特的用武之地

  财富天空: 中航产业基金的建立在中航工业的整体战略布局上处于什么样的位置?

  魏晓龙: 中航工业提出了“两融、三新、五化、万亿”发展战略。航空产业基金支撑“两融”快速推进。“融入世界航空产业链、融入区域发展经济圈”,因为“两融”的市场特性和运作需要,航空基金有了独特的用武之地。可以利用其股东的平台和渠道,优先获取国内外合作信息和机会,支持中航工业关注区域、项目和资源的信息和进展。例如,航空产业基金与天津市政府达成的战略合作关系,不但吸引了天津市5亿元投资承诺,而且依靠互惠互利的利益链条,巩固了中航工业与天津市的合作关系。

  中国航空产业基金的投资方向分为航空领域和非航空领域。其中航空制造内的战略性项目已写明,投向中航工业板块公司及板块下属企业。另外,基金投资的项目标准中也明确了“主要是拟上市的航空制造业及其相关行业企业的股权投资,或中航工业已上市企业的非公开发行的股权投资。”因此,基金募集资金60%将投向航空领域,也包括一些飞行器如直升机,同时我们还要投一些新能源新材料的项目。总体来说,基金的资金流向较为向中航工业倾斜,不过中国航空产业基金的目标是打造航空产业开放的融资平台,而中国航空产业绝大部分都是由中航工业承担的,因此这种倾斜并不为过。

  此外,中航工业所属企业的资本结构存在着直接融资、间接融资相对失衡的矛盾,企业通过证券市场直接融资的比重很小,筹资和融资渠道单一,对银行贷款严重依赖,造成企业负债率较高,不仅有还本付息压力,还加大了财务和经营风险,而产业投资基金的出现将有利于改善和优化资本结构。

 

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