中航资本新闻
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S*ST北亚重组方案过会引发热烈反响
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  • 发布时间:2012-02-20
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  自S*ST北亚重大资产重组方案于2月13日获证监会并购重组委有条件通过以来,几大主流媒体对中航投资作为一家综合金融控股平台将实现借壳S*ST北亚上市的消息反应热烈,纷纷作出相关报道并被更多网络媒体转载。

  大多数报道对北亚的重组方案、股权分置改革方案给予了肯定,表达了对实施重组之艰辛以及顺利过会之不易的理解,并看好“A股第一家央企金融资产平台上市公司”的发展前景。源自财新网的《北亚重组获批 中航投资实现上市》表示“在目前A股上市公司中,只有中国平安以保险业务起家,经营多年后形成金融控股平台公司,还未有一家金融控股平台公司直接上市”。从多数舆论对此次重组的肯定态度可预见,相较重组前的S*ST北亚,正式挂牌后中航投资的发展能力和估值水平会被看好。

  但少数报道也对中航投资借壳上市后的经营发展提出了一些思考。21世纪经济报道的一篇《头顶央企金控第1股光环 S*ST北亚转身中航投资》中提到:“中航投资仅分别持有中航财务、中航证券44.5%、55.75%股权。尽管中航投资旗下的某些企业盈利能力还比较强,但由于少数股东权益占比较大,最终归属于母公司所有者的净利润却不多”。同时,该报采访的券商研究员对中航投资复牌价进行了预测:“中航投资虽然金融牌照齐备,但规模都比较小,各个金融机构尚未构成核心竞争力,可以目前券商股平均25倍PE做参照,2011年EPS0.42元计算,复牌差不多在10.5元”。

  此外值得关注的是,东北证券2月14日发表的《S*ST 北亚(600705)深度研究报告——即将变身为金融控股集团》,系S*ST 北亚去年6月股改重组方案顺利通过以来的首家券商分析报告,其中详细介绍了中航投资成员单位的基本情况和盈利状况,并具体分析了成员单位的股权结构和业绩预测。东北证券认为虽然“金融集团的框架还比较稚嫩,各金融机构难以担当大任,还没有形成核心竞争力”,但“上市后中航投资下属金融企业资本金有望得到补充,各金融机构将会快速发展壮大,金融机构的协调效益将会进一步显现。”同时也提到了“尽管中航投资旗下的某些企业盈利能力还比较强,但由于少数股东权益占比比较大,因此最终归属于母公司所有者的净利润却并不多,中航投资的能否发展壮大,最终还取决于中航工业集团对金融企业股权的长期规划(详关统计见下表一、二)”。

  表一:主流媒体反映初步统计

  表二:网民相关动态

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